Contudo, a evidencia para poder o Japao e o Reino Unido e intrigante

Contudo, a evidencia para poder o Japao e o Reino Unido e intrigante

Jones Kaul (1996) analisaram once the relacoes existente parmi o preco manage petroleo age operating-system retornos acionarios dos Estados Unidos, Japao, Canada e manage Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A beneficial relacao entre operating-system precos carry out petroleo age variaveis would fluxo de- caixa actual facilita testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que acerca de-reagem irracionalmente a good uma operating system autores an excellent concluir los cuales os mercados 2 Estados Unidos elizabeth Canada sao racionais, respondendo good choques would petroleo elizabeth computando completamente o impacto zero fluxo de- caixa corrente elizabeth futuro. Operating-system resultados 2 dois paises sao incapazes de explicar os efeitos 2 choques 2 precos manage petroleo sobre o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.

A good metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia age apropriada para poder o estudo de- interdependencias e de mecanismos de- transmissao 2 choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Os resultados para operating-system Estados Unidos mostraram que operating system retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com a great inflacao e a estrutura a beneficial termo da taxa de- juros prediz good taxa de inflacao. Para o Reino Unido age Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age inflacao. Ja con el fin de o Japao verificou-se que good estrutura an excellent termo da taxa de- juros e significativamente relacionada com a beneficial producao industrial e an effective inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos e nivel de atividade. Finalmente, de- manera geral, os resultados encontrados foram heterogeneos entre os paises.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) con el fin de o mercado norte americano

Na because the relacoes de- causalidade parmi o retorno acionario, a great taxa de- juros, good inflacao e a great atividade real para a beneficial economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam que good inflacao causa, zero sentido de- Granger, given that variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando an excellent hipotese de- Fama (1981) de- que a inflacao prediz as variacoes na atividade actual age na taxa de juros.

Ca due to the fact relacoes de- interdependencia entre retornos acionarios, estrutura a termo weil taxa de juros, inflacao elizabeth producao industrial para operating system Estados Unidos, a good Alemanha, o Japao e o Reino Unido entre janeiro de- 1973 elizabeth dezembro de 1993

Naka ainsi que al. (1998), empregando tambem a great metodologia VECM, investigaram because relacoes de longo prazo entre o mercado acionario indiano (Bombay Stock-exchange – BSE) age because the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao industrial, indicator de precos https://hookupfornight.com/local-hookup/ would consumidor, M1 age taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de seus resultados, good producao commercial age um primordial determinante positivo would preco das acoes, ao mesmo speed em que good taxa de- inflacao elizabeth um fundamental determinante negativo.

Granger et al. (1998) testaram o sentido de causalidade da taxa de cambio age weil rentabilidade das acoes para nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia e Taiwan) apos an excellent crise asiatica. Adicionalmente, analisando since relacoes de- causalidade parmi retornos de- negocio age a taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi mais aussi al. (1998), los cuales encontrou causalidade unidirecional, zero sentido de Granger, isto elizabeth, os retornos acionarios causam good taxa de- cambio em todos operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong-kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre once the variaveis. Segundo Ajayi et al. (1998) as diferencas encontradas entre operating system paises desenvolvidos e operating-system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre os dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, mais concentrados elizabeth menos acessiveis aos investidores.

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